农业周报：双节消费没有到达预期 生猪价格承压走弱
发布时间：2023-10-15 12:35:56 来源：产品
生猪：双节消费没有到达预期，猪价延续偏弱震荡。1）猪价走弱，部分地区二育采购情绪增强。双节假期间养殖端出栏量阶段性减少，但终端需求增量有限，猪价窄幅下调。10 月6 日猪价15.84 元/公斤，较9 月29 日-0.50%。据涌益资讯调研，东北地区10 月以来二次育肥采购情绪增强，山东地区二育陆续有进场，同时仍有部分群体观望。2）双节消费增量有限，宰量先增后减。双节带动下9 月24-29 日涌益样本企业日均屠宰量持续增长，由16.13 万头增至18.30 万头，其中备货高峰出现在9 月27-29 日，中秋节后屠宰量下滑明显，在10 月4 日跌至低位，随后小幅回升但只恢复至节前备货高峰的80%左右。3）仔猪价格持续下跌，亏损幅度加深。
10 月6 日规模场15 公斤仔猪价格为296.00 元/头，周环比-3.27%。9 月26 日（最新）全国14 省份7kg 仔猪平均价格183.57 元/头，周环比-20.43%，头均亏损扩大至150-200 元（按行业平均成本线 元/头计算）。仔猪价格持续下滑，一方面系当前为仔猪补栏淡季，另一方面商品猪价持续偏弱运行，产业信心不足。我们测算下半年生猪供需双增（供给/需求环比+5%/+15%），23q4 猪价预计整体上行，但在消费恢复没有到达预期背景下，猪价上着的幅度或有限；春节后需求将回落，24H1行业或再次进入深度亏损状态。在商品猪价弱势/仔猪跌价/现金流趋紧/预期悲观背景下，行业产能去化趋势不改。目前板块估值低位，建议关注稳健龙头牧原、温氏，弹性标的华统、巨星、唐人神。
肉鸡：双节白羽鸡苗价格持续上涨，美国商业家禽再现禽流感疫情。白羽肉鸡：1）双节苗价上涨，毛鸡价格回落。节内苗价呈现“涨-跌”态势，整体环比有所上涨。部分企业存在规避节假日出苗的情况，初期苗价因鸡苗减量呈上涨趋势；后期养户对鸡苗涨价抵触情绪较强，叠加毛鸡价格下滑，鸡苗价格下降。10 月7 日烟台毛鸡收购价3.84 元/斤，较9 月28 日-3.27%，烟台鸡苗收购价为2.85 元/羽，较9 月28 日+14%。2）美国商业家禽再现禽流感疫情。根据USDA，10 月4 日美国南达科他州商业火鸡群中出现禽流感疫情，47300 只火鸡受影响。美国禽流感疫情仍在持续，秋冬季禽流感发病率预计增大，需持续关注禽流感疫情对海外引种的影响。
目前白鸡供给收缩链已传导至后备父母代去化，截至9 月17 日协会后备父母代存栏1619.03 万套，年内低点较年初下滑15.69%，在产父母代供给拐点将至，预期23Q4 起在产父母代进入下行通道，商品代价格景气提升。建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。黄羽肉鸡：2023 年9 月24 日协会在产父母代种鸡存栏1306.01万套，较年内高点-5.87%，行业父母代产能处于2019 年以来的低位。9 月27 日土鸡/中速鸡/快大鸡出栏价分别为8.65/7.29/6.69 元/斤，周环比-3.03%/+2.82%/-3.60%。展望下半年，消费旺季有望支撑黄羽鸡需求量开始上涨，叠加供给偏紧，黄鸡价格景气向上。建议关注黄羽肉鸡有突出贡献的公司立华股份。
种业：农业部紧抓三秋重点工作，粮食安全再被强调。9 月26 日农业农村部召开工作部署会强调加力推进粮油等主要作物大面积单产提升，紧盯保障粮食和重要农产品稳定安全供给战略需要，粮食安全重要性再被强调。转基因技术能够增产增效，对保障粮食安全具备极其重大意义。2021 年国家启动转基因玉米大豆产业化试点工作，在科研试验田开展，2022 年扩展到内蒙古、云南的农户大田，今年试点范围扩展到5 个省区20 个县并在甘肃安排制种。我国种业政策频发，转基因商业化或加速落地，建议关注转基因技术储备丰富的龙头种企，建议关注大北农、隆平高科。
